11月15日晚，《中共中央國務院關于學前教育深化改革規范發展的若干意見》發布。《意見》指出，民辦園一律不準單獨或作為一部分資產打包上市。上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼兒園，不得通過發行股份或支付現金等方式購買營利性幼兒園資產。消息一出，幼教概念股應聲全線大跌。

今天A股幼教板塊股開盤即跳水，其中威創股份(002308)一字跌停，三壘股份(002621)、和晶科技(300279)、秀強股份(300160)一度接近跌停。截止今天下午收盤，大部分股價跌幅有所收窄，如三壘股份跌幅為8.67%，和晶科技跌2.20%，秀強股份跌幅2.66%。

據時代財經了解，威創股份2015年轉型幼教行業，通過并購快速切入市場。2018年上半年，公司管理和服務的幼兒園所數量接近5200家，幼教業務實現營業收入24,151.79萬元，同比增長28.27%，占公司總營收比例超46%。威創股份董秘兼副總經理李亦爭今天接受媒體采訪時表示，“這個事對行業的影響比較大，我們內部也在研究中，在我們了解清楚之前不方便對外發布觀點。”

公司忙搶澄清

眾多相關A股企業發布了公開聲明，澄清與幼教概念無關。

和晶科技稱，公司未直接涉足幼兒園的舉辦和經營管理，目前已有的業務布局為公司參股子公司“智慧樹”幼教云平臺。公司還認為，《意見》提及了關于提高學前教育信息化管理水平、建立全覆蓋的幼兒園安全風險防控體系、強化安全監管等內容，這對于和晶教育板塊的“智慧樹”來說是一個良好的發展機會。

群興玩具(002575)則更為干脆。公司發布早盤前公告，稱自披露擬成立群興彩虹蝸牛幼兒園并購基金以來，截至11月16日，沒有在學前教育領域投入任何資金、沒有出資設立任何幼兒園并購基金、沒有出資收購任何幼兒園，所以國家學前教育政策變化不會對公司產生任何影響。公司決定終止設立幼兒園并購基金和幼兒園收購。今天早盤，群興玩具股價有所下跌，但截止收盤，公司收7.40元，漲1.65%。

奧飛娛樂(002292)也在互動平臺回應稱，公司未涉足幼兒園業務，也未投資盈利性幼兒園的股權或者資產，目前也沒有投資民辦幼兒園的計劃，新規不會對公司的業務產生影響。今天該股票最終報收6.68，大漲3.73%。

港股方面，早盤開市也一片哀鴻，天立教育(01773)、21世紀教育(01598)、楓葉教育(01317)、宇華教育(06169)一度暴跌超20%。截止今天收市，跌幅有所收窄，但跌幅也均超12%以上，21世紀教育更是慘成“仙股”。

天立教育今天公告稱，為符合意見規定，公司現正考慮可能有需要將上述非營利性幼兒園轉為營利性幼兒園，繼而將導致公司有關兩間K-12學校組成部分幼兒園的稅務開支增加。考慮到公司非營利性幼兒園的規模，認為意見不會對公司的營運及財務狀況造成重大不利影響。

值得一提的是，昨夜消息公布后，美股市場投資者立刻大幅拋售幼教中概股，股價跳水。紅黃藍一度暴跌超55%，兩次觸發熔斷，最終報收7.83美元跌52.97%，市值蒸發超過2.5億美元，目前總市值為2.24億美元。博實樂也一度大跌超30%，至歷史最低點，最終報收10.57美元，跌16.71%。

今天紅黃藍回應稱，公司管理層已經召開緊急會議討論意見規定，將做出策略性調整。短期股價可能會有一定波動，接下來是否撤出幼兒園上市資本，要等待政策進一步安排。

《意見》遠超市場預期

中信建投對《意見》分析稱，此次意見禁止民辦幼兒園上市或被上市公司收購，遠超市場預期。而對于上市公司通過自有資金(非股市融資)自建營利性民辦幼兒園的行為并未規定。另外，新規明確“按照實現普惠目標的要求，公辦園在園幼兒占比偏低的省份逐步提高公辦園在園幼兒占比，到2020年全國原則上達到50%”。基于目前公辦幼兒園占比偏低的現實情況下，到2020年實現公辦幼兒園全國達到50%水平較為困難，公辦幼兒園一定是大力發展的方向，高端民辦幼兒園未來的發展可能會受到一定影響。預計此板塊上市公司未來面臨的政策形式不容樂觀。而民辦高中和高校未來仍是可以選擇登記為營利性，在民辦學校板塊中政策風險相對較小。

中信證券分析師姜婭認為，現存的上市公司持有的幼教資產是否存在強制性變化面臨不確定性，從法不溯及既往的原則看，目前已經實現資本化的幼教集團或持有相關資產的上市公司，大概率不存在退市或剝離相關資產的風險，但極端悲觀預期下實際上也存在概率。新規下的變化是現金購買營利性民辦幼兒園資產也被列為禁止，雖然從海外上市規則來看，可能也還會存在一定的交易設計和法律空間，但如此措辭嚴厲的文件下，監管部門從嚴監管是大概率事件，因此判斷即使理論上有空間，但實際上幼教資產實現海外上市的機會也將比較渺茫，對投資人信心打擊很大。

（文章來源：時代財經）